En lo que va de año, la plata ha registrado ganancias de hasta el 18%, lo que pone de relieve su buen comportamiento en el mercado de materias primas.
¿Qué factores están impulsando la subida de la plata en lo que va de año?
El precio de la plata ha subido hasta un 18% desde principios de año. Este repunte se ha visto respaldado no solo por el debilitamiento del dólar estadounidense, sino también por las crecientes preocupaciones del mercado sobre las posibles políticas comerciales bajo la administración Trump. Estas preocupaciones han llevado a los operadores a protegerse contra posibles aumentos en los costos de importación, desencadenando la actividad de cobertura corta e impulsando un aumento en las entregas de plata a los almacenes de CME desde finales de 2024. Las incertidumbres económicas y geopolíticas en curso han reforzado aún más el interés por los metales preciosos como refugio seguro, aunque la plata sigue siendo una opción secundaria frente al oro debido a su mayor correlación con la demanda industrial.
El sentimiento positivo hacia las perspectivas económicas de China también ha contribuido a sostener los precios de la plata. Las palabras tranquilizadoras de las autoridades chinas han ayudado a calmar las preocupaciones de los inversores, a pesar de la persistente debilidad económica. De cara al futuro, el Instituto de la Plata prevé otro importante déficit de oferta en el mercado de la plata para 2025, lo que supondría el quinto año consecutivo de déficit. Se espera que el consumo industrial siga siendo la fuerza dominante de este desequilibrio, y se prevé que la demanda alcance un nuevo máximo histórico.
En el futuro, la atención del mercado se centrará en el impacto económico más amplio de los posibles nuevos aranceles estadounidenses, especialmente en relación con China. Aunque la reciente moderación de la retórica comercial de Trump ha reducido las expectativas de una recesión estadounidense a corto plazo, persiste el riesgo de una nueva escalada. Cualquier tensión comercial renovada podría pesar en el apetito de los inversores por la plata como activo industrial.
El análisis técnico muestra a la plata operando dentro de un canal alcista
Desde el punto de vista técnico, los precios de la plata mantienen una trayectoria alcista y siguen cotizando dentro de un canal alcista que se mantiene desde principios de año. El índice diario de fuerza relativa (RSI) ha rebotado recientemente en su línea media, lo que indica un interés de compra sostenido y sugiere que los alcistas mantienen el control del mercado. Un nivel de resistencia clave a vigilar se sitúa en torno a 34,87 dólares, donde el límite superior del canal ascendente podría converger con el máximo de octubre de 2024.
El cobre a punto de volver a tocar su máximo de octubre de 2024
El cobre también se ha beneficiado de la mejora de la confianza en torno a las perspectivas económicas de China, con una sólida subida del 15,7% en lo que va de año. Contribuyendo al impulso, el presidente estadounidense Donald Trump firmó una orden ejecutiva el mes pasado iniciando una revisión de las importaciones de cobre, citando preocupaciones sobre la seguridad nacional y la creciente dependencia del país del suministro extranjero. Este hecho puede desencadenar una actividad de compra preventiva en previsión de los próximos anuncios de aranceles, lo que podría proporcionar un impulso a corto plazo a la demanda.
De cara al futuro, se espera que el impulso mundial hacia las emisiones netas cero apuntale la demanda de cobre a largo plazo, especialmente en sectores ecológicos clave como los vehículos eléctricos, la energía solar y la energía eólica. Dicho esto, persisten los riesgos a corto plazo. Cualquier escalada inesperada de las políticas comerciales de EE.UU. -sobre todo las sorpresas relacionadas con los aranceles- podría socavar las expectativas de crecimiento mundial y lastrar el cobre, dado su fuerte vínculo con la actividad industrial.
Perspectivas técnicas para el cobre: Acercándose a una nueva prueba del máximo de octubre de 2024
Desde un punto de vista técnico, el reciente intento del cobre de revalidar su máximo de octubre de 2024 se topó con cierta resistencia a corto plazo. Sin embargo, la tendencia alcista más amplia parece intacta, respaldada por un patrón de máximos y mínimos más altos que indica una posible continuación de la tendencia. Un retroceso del Índice de Fuerza Relativa (RSI) diario hacia su punto medio podría presentar una oportunidad de compra convincente, ya que niveles similares de reversión del RSI han coincidido con los mínimos de los precios en las dos últimas ocasiones. En caso de que el precio siga retrocediendo, el nivel de 9.689 dólares por tonelada métrica se perfila como una zona de apoyo clave que podría allanar el camino para la formación de un nuevo mínimo más alto.