El último mes ha sido especialmente duro para el mercado bursátil, y los valores tecnológicos han impulsado la caída, reflejando su liderazgo durante el repunte bursátil de 2023 y 2024.
Aunque gran parte de las recientes ventas se han centrado en las dominantes «Siete Magníficas» empresas, un grupo de valores tecnológicos de altos vuelos situado justo por debajo de estos gigantes del sector también ha sufrido importantes caídas en las últimas semanas.
Los grandes valores tecnológicos sufren fuertes pérdidas
Varios valores tecnológicos de alto perfil, como Netflix (NFLX), AMD (AMD), Micron (MU), Dell (DELL) y Palantir (PLTR), se han visto atrapados en las turbulencias de la última caída del mercado, experimentando fuertes descensos.
Aunque algunos de estos valores experimentaron un breve repunte el miércoles, en un intento de recuperación del sector tecnológico, en Wall Street persiste la preocupación de que la reciente volatilidad indique tendencias más profundas y preocupantes bajo la superficie del mercado.
Jordan Klein, analista de Mizuho, señaló el viernes en un informe a sus clientes que las recientes oscilaciones de las cotizaciones se han percibido como un «desenrollamiento» más que como un pánico o una capitulación a gran escala, pero advirtió de que las condiciones se están acercando a ese umbral.
Netflix, en particular, ha caído aproximadamente un 15% desde su máximo de 52 semanas, que alcanzó hace apenas un mes, cuando cotizaba por encima de los 1.000 dólares por acción.
Las acciones de semiconductores y las apuestas de impulso pasan apuros
Klein destacó un grupo de antiguos valores minoristas y favoritos por impulso dentro de los sectores de tecnología, medios de comunicación y telecomunicaciones, entre ellos AppLovin (APP), Affirm (AFRM), Oklo (OKLO) y Reddit (RDDT). Estos valores han experimentado fuertes caídas en el último mes, con pérdidas que oscilan entre el 30% y el 50%.
Los valores de semiconductores también se han visto muy afectados, con importantes fabricantes de chips como AMD, Micron, Super Micro (SMCI), Intel (INTC) y ON Semiconductor (ON) que han perdido al menos un 40% desde sus respectivos máximos de 52 semanas, según datos recopilados por Yahoo Finanzas.
Palantir, que hasta ahora había sido uno de los valores de moda en Wall Street, ha caído un 30% desde su máximo histórico alcanzado el 19 de febrero. Mientras tanto, las acciones de Dell han sufrido un descenso aún más pronunciado, desplomándose aproximadamente un 50% desde su máximo de 52 semanas.
Incertidumbre general del mercado y cambio de liderazgo
Naturalmente, algunos de estos valores también se han enfrentado a retos fundamentales.
Palantir, que a menudo cotiza con la volatilidad de un valor meme, experimentó una fuerte caída el mes pasado ante el temor de que el Gobierno de EE.UU. pudiera realizar recortes significativos en el gasto de defensa. Netflix, por su parte, ha sido objeto de escrutinio por parte de analistas que cuestionan su valoración, citando preocupaciones sobre su importante inversión en contenidos y la posible ralentización de la participación de los usuarios.
Los valores de chips también se han enfrentado a crecientes presiones competitivas tanto a escala nacional como internacional. Las ventas masivas de DeepSeek en febrero pusieron de manifiesto la preocupación general por la sostenibilidad y las perspectivas a largo plazo del sector de la inteligencia artificial.
Los «7 magníficos» valores que impulsaron la carrera alcista de dos años del mercado -Nvidia (NVDA), Tesla (TSLA), Alphabet (GOOG, GOOGL), Amazon (AMZN), Meta (META), Apple (AAPL) y Microsoft (MSFT)- han retrocedido significativamente, con caídas que oscilan entre el 16% y el 25% desde sus máximos de 52 semanas. Entre ellas, Apple ha registrado la menor caída, mientras que Nvidia ha sufrido las mayores pérdidas.
Tesla, sin embargo, destaca como la clara excepción. La acción se ha desplomado casi un 50% desde su máximo histórico de cierre en diciembre, lo que supone un descenso mucho más profundo que el del resto del grupo.
Como fuerza colectiva, los Siete Magníficos desempeñaron un papel crucial a la hora de impulsar el crecimiento general de los beneficios del S&P 500 (^GSPC), mientras que muchas empresas no tecnológicas se quedaron rezagadas.
El auge de los valores tecnológicos más pequeños sugirió que el entusiasmo de los inversores se extendía más allá de estos gigantes del mercado, alimentado por el continuo entusiasmo en torno al auge de la IA. Sin embargo, las recientes decepciones en las perspectivas de beneficios han ensombrecido esta narrativa alcista.
Un buen ejemplo es AMD. A pesar de presentar un sólido informe de beneficios del cuarto trimestre, las acciones cayeron después de que la empresa emitiera una previsión de crecimiento más débil de lo esperado para su negocio de centros de datos, lo que suscitó preocupaciones sobre una posible desaceleración en el impulso de los chips de IA.
«Se está produciendo un cambio en la dinámica del mercado, y lo que funcionó en el pasado ya no será tan eficaz en el futuro», escribió el economista independiente Peter Boockvar en una nota el martes. «El mercado bursátil tiene un historial de pasar el testigo a diferentes sectores, y éste parece ser uno de esos momentos».
Boockvar, que sostenía que los aranceles y la incertidumbre política por sí solos no pueden explicar del todo la caída del mercado, añadía: «Si pierdes a los “Siete Magníficos” -que en su punto álgido representaban alrededor del 35% del S&P 500- te quedas sin red de seguridad en el mercado más amplio, a menos que otro sector tome inmediatamente la delantera.»
Sin embargo, con la incertidumbre dominando el panorama y los 11 sectores registrando pérdidas en el último mes, sigue sin estar claro qué áreas del mercado son capaces siquiera de dar un paso al frente para llevar el impulso hacia delante.