Investfinance.pro – El dólar se fortaleció gracias a las noticias sobre los acuerdos comerciales, que desataron una ola de optimismo: los participantes del mercado los tomaron como una señal preliminar de cuál puede ser el curso de los acontecimientos en los próximos 100 días de la administración Trump. Sin embargo, según los analistas de Macquarie, es probable que continúe el interés por diversificar los activos fuera de la divisa estadounidense. Esto se debe a las continuas dudas sobre la capacidad de EEUU para cumplir de forma fiable con sus obligaciones de deuda, el llamado «riesgo de contraparte», que no desaparecerá por sí solo.
Macquarie señala que el significativo debilitamiento del dólar en marzo y abril no fue temporal, sino estructural: los inversores empezaron a percibir a Estados Unidos como un socio financiero menos fiable. Estos temores, a pesar de los recientes esfuerzos diplomáticos estadounidenses, no se disipan.
El índice dólar ha caído casi un 10% desde el inicio del segundo mandato del presidente Trump, la mayor caída registrada en el periodo inicial de la nueva administración en décadas. Tal dinámica refleja el creciente escepticismo de los inversores sobre los activos estadounidenses. Las razones son las duras políticas comerciales de la Casa Blanca, la inestabilidad política interna y la ansiedad sobre la sostenibilidad a largo plazo de las políticas fiscales y de deuda de Estados Unidos.
Aunque los próximos cien días pueden estar marcados por «compromisos y negociaciones» entre EE.UU. y sus principales aliados, Macquarie cree que las tendencias estructurales negativas seguirán limitando el potencial de fortaleza del dólar.
«Es poco probable que se recupere totalmente la fuerte depreciación del dólar observada entre febrero y abril, incluso si EE.UU. elimina todos los aranceles impuestos anteriormente. Sin cambios políticos significativos dentro del país, este proceso es irreversible», subraya la nota de investigación.
A largo plazo, el dólar puede perder su condición de principal moneda refugio del mundo. Las acciones de la administración Trump, según Macquarie, han dañado la confianza en los acuerdos institucionales de Estados Unidos, incluidos los controles y equilibrios. Esto refuerza la necesidad de diversificación global lejos del dólar como activo subyacente.
«El dólar será visto cada vez menos como una moneda de reserva no alternativa, y cada vez más como una de varias opciones comparables junto al euro», concluyen los expertos de Macquarie.
«Este es exactamente el riesgo que el dólar tendrá que afrontar en el futuro, especialmente tras el final de la actual fase de pausa técnica en el mercado», señalaron.